Dólar financiero y riesgo país a la baja, pero los bonos solo asignan un 50% de probabilidades a la reelección de Milei
Los dólares financieros operaron a la baja y el riesgo país argentino registró una nueva mejora, aunque la evolución de los bonos soberanos todavía refleja cautela entre los inversores de cara a las elecciones de 2027. Las cotizaciones parecen asignarle al presidente Javier Milei una probabilidad cercana al 50% de lograr la reelección.
El dólar MEP retrocedió $11, equivalente a una caída del 0,7%, y cerró en $1.563. El contado con liquidación, en tanto, descendió $26, un 1,5%, hasta ubicarse en torno a los $1.700. Como consecuencia, la brecha cambiaria se redujo del 8% al 5,76%. El dólar blue permaneció estable en $1.575.
En el mercado de deuda, los bonos argentinos anotaron subas de hasta 1%, un movimiento que permitió que el riesgo país bajara 12 puntos, hasta los 742 puntos básicos. La mejora, sin embargo, fue considerada insuficiente para despejar las dudas sobre la capacidad del Gobierno de consolidar el programa económico y recuperar plenamente la confianza de los mercados.
El comportamiento de los activos locales también estuvo condicionado por el escenario internacional. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años alcanzó el 5%, un nivel que encarece el financiamiento externo y vuelve menos atractivas las inversiones en mercados emergentes. Una eventual suba de las tasas estadounidenses podría fortalecer al dólar global, presionar sobre las monedas de la región y dificultar una reducción más pronunciada del riesgo país.
En el plano doméstico, el principal foco de atención estuvo puesto en la licitación de deuda del Tesoro. La Secretaría de Finanzas debía renovar vencimientos por aproximadamente $10,8 billones, en un contexto en el que el mercado analizaba si el Gobierno intentaría captar fondos adicionales o limitarse a refinanciar los compromisos inmediatos.
Las dudas financieras se combinan con interrogantes políticos. Aunque los mercados reaccionaron positivamente a algunos avances macroeconómicos, la cotización de los bonos continúa sugiriendo que los inversores no dan por asegurada la continuidad del proyecto de Milei después de 2027. La percepción es que el Gobierno todavía necesita mostrar resultados concretos en crecimiento, empleo y recuperación del poder adquisitivo para fortalecer sus posibilidades electorales.
A favor del oficialismo aparece la expectativa de una mejora en las exportaciones. Un informe de la Fundación Mediterránea estimó que las ventas externas argentinas podrían superar los USD 100.000 millones en 2026 y alcanzar un récord histórico. Ese desempeño, junto con una eventual recuperación de la actividad, podría contribuir a recomponer la confianza, aunque el mercado aún espera señales más contundentes antes de modificar sus proyecciones políticas.
El panorama económico sigue marcado por varios desafíos simultáneos: la necesidad de refinanciar la deuda en pesos, el costo del financiamiento internacional, las obligaciones externas y la evolución de la actividad. En ese contexto, la baja de los dólares financieros y del riesgo país representa un alivio de corto plazo, pero todavía no alcanza para disipar la incertidumbre sobre el rumbo de la economía ni sobre las perspectivas electorales del oficialismo.
